参观华为
家都在预测今年分红。这个数应该已经确定了，过几天也就知道了。各种说法不少，我就不添乱了。这里想根据最近的公司领导发言，探讨下未来3－5年的分配机制变革。
首先说原则：
1，3：1，这个是老板和轮值亲口说的，未来肯定的大方向。
2，渐变而不是一步到位，历年来公司的各种分配变革都不会用激进的突变。随着公司越来越大，稳定的经营更为重要，所以一定是渐变。
3，历史上看，老板对老员工还是有感情的。虽然现在大的趋势是要换血，要让拉车的比坐车的赚的多，但仍然会考虑适当的平衡，不会让大部份老员工一下子受不了。
再澄清几个容易被混淆的概念：
1，3：1指的是劳动性回报和资本性回报的比例。不是简单的工资奖金和分红的比例。这里头会引起变量的是TUP。从概念上，TUP没有让员工投资，因此不是资本性回报。所以增加TUP可以有效提升劳动性回报的比例。
2，股票和TUP的回报中，增值部分也是很重要的回报，并且会在未来今年的变革中起到很重要的作用。但因为无法当期获得，很多人忽略了。
3，分红和增值，都是回报。那么分多少，增多少？主要看公司的现金流情况和老板的导向。这里头弹性还是比较大的，也是公司未来微调的主要方式。
好，说完这些，进入正题：（前提是国家经济不出大问题，华为经营稳定提升）
先说结论：未来3－5年，工资奖金会持续增加，TUP继续大量配，股票基本不会增加，现金分红维持在2左右，股票和TUP的每股价值会增加，3－5年后达到每股9－10元的水平。总体达到3：1的目标。
具体几点：
1，工资和奖金会持续提升，TUP也会持续发。直到这部分的总包达到75％，使得公司的薪酬水平达到业界领先。具体是80分位还是多少，我忘了。去年市场大会胡总亲口说的，今年郭总的新年致辞再度明确了3:1。
2，股票不会大规模给了。总股数应该基本维持不变，拿离职员工的股份配给新人。
3，股票的投资回报，长线看，会逐渐降到20％－25％左右（除非国家发生大问题，银行利率高企，资金获取困难，这些我们先不考虑，权当国家经济还算稳定）。现在的回报，超过30％，有点高。会降，但会慢慢降，另外，不会降太低。如果低于20％，扣掉税，这个回报，恐怕就有许多人考虑退出了。而从公司的角度，需要融资来垫这个钱。即便公司资质极好，融资成本低，10％的成本也是起码的。两个因素加在一起，注定股票的投资回报率会慢慢降到20－25的水平。
4，现金分红和增值是重要平衡手段。未来几年公司的经营是好的，为了让持股和TUP的员工感觉到收入也是提升的，公司至少不能明显降低现金分红的数字，否则很多员工会抱怨现金流问题。但又要让股票的投资回报降下来，怎么办？慢慢提升股票和TUP的单股价值，是个有效的平衡方案。试想分红保持2元左右，现在每股近6块，分红率近35％，一旦每股涨到9－10元，分红率就会降到20－25左右。而这过程中，股票和TUP的增值，则是调整总回报率和现金回报率的手段。
