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一、互联网金融，有没有未来？
最近，因为e租宝、中晋轰然倒塌，4000多家P2P，2000多家出了问题，更有甚者，P2P领域的美国“标杆”Lending Club也出了问题，“互联网金融”一夜之间，从高大上的创新，似乎变成了下三滥的骗术，导致闻“P”色变，导致有的互联网金融企业都对“互联网金融”五个字退避三舍。
那么，互联网金融有没有未来呢？
首先可以确定的是，P2P只是互联网金融很小的一部分。另外，金融业在互联网时代是一个极易产生创新的行业！互联网金融毫无疑问有灿烂的未来！
二、金融是互联网时代最易产生创新的产业
我总结过互联网对商业世界影响的三个本质规律。
一、是基于信息。不是基于信息就无法产生改变。
二、是基于商业链环节的信息。商业链环节包括客户、产品、品牌推广、交易、生产等等，这些环节都有信息，既然是互联网对商业的影响，一定是基于商业链环节的信息。但是否容易产生商业模式的创新，需要注意两个概念：信息浓度与信息比重。
信息浓度高、信息比重大的就容易产生商业模式的创新。所谓信息浓度，是指商业链各环节有的信息浓度高，有的信息浓度低，比如、交易、推广比生产的浓度要高，就容易产生商业模式创新。
所谓信息比重是指这个环节在整个组织所有环节重要性的比较。有时尽管信息浓度很高，但对于一个组织的比重不高，也是不容易产生创新的。比如，诸如送餐类O2O交易服务，交易环节对该类组织的比重高，容易基于产生商业模式创新，但是一个制造卫星的公司与零部件厂商的交易环节，对卫星公司来说就是比重低，尽管交易环节信息浓度肯定是高的，在这种交易环节产生商业模式创新可能性要低。再比如，金融业对公业务的信息比重要比消费金融要小得多。可以说，信息浓度高，比重大的商业联欢节是更容易产生创新的。
三是通过改变商业链环节信息的连接方式从而创新商业模式。我根据信息连接方式的不同，总结了在互联网时代存在的八种基本商业模式形态，在此不再赘述。
那么金融业是什么？获客、风险管理、产品设计、资产发现，基本上都是信息。环节也基本上是“交易”、“信息流通”。银行是存贷汇，证券主要是买卖，保险主要是买卖，投资也是一种买卖。这样一个信息浓度极高，信息比重极大的行业，在互联网时代，一定会有巨大的或者颠覆性的变革，金融业是互联网时代变革最大的产业之一。
因此，不管互联网金融今天出现了什么情况，我相信互联网金融是一个趋势。因此，未来最大的互联网公司很可能是金融公司，最大的金融公司很可能是互联网公司。
其实，现在最大互联网公司已是金融公司，金融公司也是互联网公司。只不过互联网公司的金融化如，BATJ等，比金融业的互联网化的深度更深，比如，传统金融机构没有有效利用庞大而且活跃的用户群，打造强有力的移动入口。
三、互联网金融“冬天”的本质
互联网金融“冬天”（按道理，应该叫P2P的冬天）的本质是要回到“量本利”的常识。我们先看看金融业的商业链环节：
失败的P2P原因一定是在没有很好解决“量本利”问题。
一方面，金融业的主要成本是获客成本和风险成本。如果原先没有很好的用户流量平台，为了获客，除了线下推广外，还得高息吸引顾客，这一成本是巨大的。另一方面，P2P是长尾客户，交易额小，如果没有很好的大数据技术，每单位金额的风险管理成本是极高的，传统银行之所以可以，是因为它服务于大额借贷，每单位金额的风险管理成本是低的。由于风险管理的成本太高，以至于许多P2P根本就不做风险管理，这本来就是骗子，跟互联网金融无关，就像也有电信诈骗一样，我们不能说电信业是骗子。最后，一个公司没有能力去发现足够多和足够好的投资产品，支撑过量的高成本资金。
最近加强了互联网金融的监管，很多人认为这是互联网金融的冬天，恰恰相反，加强互联网金融监管会解决劣币驱逐良币的问题，会促进互联网金融更加健康地快速发展。从这个角度讲，现在哪里是互联网金融的冬天，仍然是春天！
四、互联网金融的八种模式
互联网金融不仅仅是P2P，根据现在的实践，我初步总结出互联网金融的八种模式，如下图：
第一种是金融电商。如卖基金、买保险等。风险管理由产品方负责，对于金融电商而言，这个可以说风险管理成本是低的，但是平台的流量，获客成本以及对客户的独特价值需要思考。
第二种是互联网借贷。这里的关键是风险管理成本，如果不能通过大数据技术降低风险管理成本，根本行不通，只能成为骗子。但如果是单纯的互联网借贷平台，客户的行为场景和数据需要外部来源，这会是一个问题。
第三种是互联网股权众筹和资产交易。由于是股权，因此对风险具有自我承担的义务，但同样也具有风险管理成本问题，不然也会沦入骗局。不过，股权众筹应比互联网借贷更容易管理风险，或者风险成本也体现在股权收益上。比如，众筹投资餐馆、影视等，尽管目前股权众筹也出现了问题，但股权众筹的风险管理成本肯定要低得多，出问题是出在风险管理能力方面。另外，未来会存在许多闲置资产，闲置资产本身就存在分散化，信息不对称，利用互联网应有所作为。
第四种是生态式互联网金融。比如蚂蚁金服、腾讯的金融等，它们原先就有了如淘宝、微信的大流量平台，有了经常性的场景行为，而且具备高使用率的支付管道，可以很快很好地引流、开发大数据式风险管理等，并且整合到投资资产段业务如证券投资、消费金融、保险等，因此，获客成本、风险管理成本、投资资产方面具有了很大的优势。
第五种是闭环型生态互联网金融。和生态金融类似，但把它独立出来是因为这是一种更加垂直、封闭的生态金融，这可能是许多传统产业中领军企业的路径。一些领军型企业也可以基于它的供应链、合作圈，进行金融服务，比如温氏股份、绿城等等，再比如怡亚通的宇商平台，原来是中小生产者、生产服务商互相对接的平台，怡亚通基于此做了一个半封闭式生态金融，为这些平台的企业及其他用户提供金融服务。这些封闭型生态圈在获客成本和风险管理成本方面是具有优势的，但金融产品开发方面有一定的劣势，如果将金融业作为主业，需要进一步的开放、整合和专业化，如果作为对原有主业的支撑，是具有天然优势的。
第六种是资产驱动型互联网金融。这是一些传统的金融企业更容易做的，其实就是传统金融企业原有的能力和优势。他们可以利用原有的金融服务能力，以投资能力为核心，通过优质的投资产品，来驱动上游互联网入口平台。比如，产业投资，消费金融等。毕竟，金融业的一个核心能力是除了“渠道”，就是发现“优质资产”的投资能力。 这种模式很显然规避了风险管理成本，自己投资就是自己掌控风险，也会大大降低获客成本。
第七种是金融终端互联网化。比如，ATM机，电视、手机、POS机等，都会成为互联网终端，也有可能会成为互联网金融终端。
第八种是支付与大数据。支付和大数据会是基础业务。支付不是管道，将是互联网入口，入口即关键，大规模流量的入口即优势，而金融产品的竞争力将来会体现在大数据能力方面。
其实，传统的金融机构已有一个天然的优势——就是大量的客户流量，天然可已形成一个互联网平台。事实上，如果现在有一个银行彻底抛弃原有的网点资源就是优势的成功逻辑，以互联网时代的逻辑来做金融，比如不要网点，比如与产业客户深度融合服务等，有可能走出另一方天地。其实电信业的发展轨迹已经告诉我们未来金融业的路径——刚开始，我们要跑到电话局去打电话或发电报，后来在家里或街边电话亭用电话，现在呢？家里固定电话和街边公用电话亭（固定式的）基本废弃了。未来的银行呢？
五、走向未来的关键
互联网金融要很好地走向未来，还是离不开“量本利”的常识。根据这个常识，概括以下几点，有待实践的进一步观察和验证。
1.大数据技术驱动：大数据是互联网时代降低风险管理成本的一个核心手段，如果一个平台不能很好地利用大数据技术，基本可以断定风险管理成本会很高，尤其是针对长尾用户。
2.资产驱动（+互联网）：通过掌握发现资产的能力，一方面降低了风险管理成本，另一方面提高了获得收益的能力，那么，有了优秀的资产能力，完全可以驱动互联网入口。
3.生态化——开放生态（互联网+）与闭环生态（+金融）：原有大规模流量的平台可以利用原有的用户流降低获客成本，同时可以更好利用大数据技术降低风险管理成本，并以此为优势，以开放的思维，整合各类具有专业优势的业务如金融服务，形成为用户创造价值的业务生态圈。另一方面，对于传统的领军企业，围绕自身产业链产生的资产圈，发现资产和风险管理具有天然的优势，也可以围绕自己的资产圈，形成闭环的互联网金融服务。
4.生态化、专业化与生态群：当大家都嚷着要“平台化、生态化”时，其实，平台化、生态化是有条件的，一定先要有一个突破口，做到了极具优势的地位，才能生态化，比如，腾讯首先是社交软件，淘宝是网上集贸市场，当社交和网上集贸市场做到了优势地位，才有了后面的生态化，因此，先是专业化才有生态化。另一方面，即使生态化后，也是专业化经营，比如，我们讲阿里的蚂蚁金服是跨界经营，其实是不准确的，他是跨界发展，跨界合作，蚂蚁金服是一个非常专业化金融服务公司，利用原有用户或流量的优势，实现跨界发展后，实质是要专业化经营！
未来也只有专业化才能生存，既可以融入到别人的生态中，也可以围绕自己的专业优势，形成自己的合作生态。因此，未来会基于用户或客户，各类专业优势，会开放合作，也会形成各自的生态，构成各类生态交织的“生态群”。
5.场景化——商业链深度融合：单纯的借贷平台模式存在风险管理成本和资产发现能力的弱点，因此，与商业链深度融合的互联网金融可能更有优势。上述生态化，本质上是要与特定的圈层商业或消费活动深度融合，比如像温氏这样的企业可以围绕养殖产业链，为养殖户、经销商及其他合作伙伴开展金融服务；比如，红领可以为终端代理和生产平台的伙伴提供金融服务；农村淘宝和蚂蚁金服合作，围绕农业生产和销售活动进行金融服务等等，这既解决资产发现的问题，也解决了风险评估的问题，同时由于产业深度融合，通过设计，还解决了还款风险问题，假设温氏贷款给养殖户，由于温氏统一育种、孵化、养殖计划、饲料、销售等，天然解决了资产发现、风险评估和闭环还款。
6.金融服务能力远比单纯的入口平台重要。传统金融机构的网点资源不再是优势，未来互联网入口也会越来越多，因此，金融服务能力是核心，真正的高效风险管理，高效资产发现和基于资产价值创造能力的金融产品创新。
7.最重要的入口是移动支付。移动支付将会成为互联网金融的核心入口，大规模流量、活跃的移动支付，将成为移动互联网时代最强有力的入口。
8.共享经济可能是一个创新路径。互联网是解决碎片化和分散化的，而金融服务能力既有既有以来组织的，也有很多是依赖个体知识工作者，或小团队作业；另一方面，一定存在大量的闲置的分散化、碎片化的资产，因此，利用互联网的共享经济形式，有可能创造出新的商业模式，能否然碎片、分散的资金、资产与人才像Airbnb一样，形成共享化平台。
9.如果区块链技术和虚拟货币被广泛运用的话，可能又会带来更大的变化，本质上是对中央控制型金融体系的分布式变革。
